Vad innebär omställningsfinansiering?
Omställningsfinansiering handlar om att finansiera investeringar som hjälper företag och verksamheter att ställa om till en mer hållbar ekonomi. Det kan exempelvis handla om att minska utsläppen av växthusgaser, effektivisera energianvändningen eller utveckla produktionsmetoder med mindre miljöpåverkan.
En viktig skillnad mot annan grön finansiering är att omställningsfinansiering även kan riktas till verksamheter som ännu inte är miljömässigt hållbara, men som behöver investera för att bli det.
Det kan vara särskilt relevant för utsläppsintensiva branscher som stål, cement och transporter, där omställningen ofta kräver omfattande investeringar och tar tid.
Vad är dekarbonisering?
Ett begrepp som ofta används i samband med omställningsfinansiering är dekarbonisering. Det innebär att minska utsläppen av koldioxid och andra växthusgaser från en verksamhet eller från ekonomin som helhet.
Det kan exempelvis ske genom att fossila bränslen ersätts med fossilfri energi, genom elektrifiering eller genom mer energieffektiva produktionsprocesser.
För många företag är dekarbonisering en viktig del av klimatomställningen. Men förändringarna kräver ofta investeringar som företagen inte kan finansiera enbart med egna medel.
Det är här banker och andra finansiella aktörer kommer in i bilden.
Vilken roll spelar bankerna?
Tänk dig ett industriföretag som använder fossila bränslen för att producera värme i sin tillverkning. Företaget vill investera i en ny, eldriven lösning som kan minska utsläppen betydligt.
En bank kan bidra genom att finansiera investeringen. Men banken behöver också göra en vanlig kreditbedömning och ta ställning till om företagets omställningsplan är realistisk.
Finns den teknik och energiförsörjning som krävs? Är investeringen ekonomiskt genomförbar? Och hur ska utsläppsminskningarna följas upp?
För banken handlar det alltså både om att möjliggöra omställningen och om att bedöma riskerna i finansieringen. Här kan även ESG-faktorer vara relevanta, exempelvis klimatrelaterade risker som kan påverka företagets ekonomi.
Även kapitalförvaltare och andra investerare kan bidra genom att tillföra kapital till företag med trovärdiga omställningsplaner.
Att minska utsläppen på papperet eller i verkligheten
En viktig fråga inom hållbar finansiering är skillnaden mellan att minska de redovisade utsläppen i en investeringsportfölj och att bidra till faktiska utsläppsminskningar. För banker och investerare redovisas finansierade utsläpp vanligtvis inom scope 3, som omfattar indirekta utsläpp i verksamhetens värdekedja.
En kapitalförvaltare kan exempelvis minska portföljens beräknade klimatavtryck genom att sälja aktier i utsläppsintensiva företag. Men det innebär inte automatiskt att utsläppen från företagens verksamhet minskar.
Att finansiera ett industriföretags investering i ny teknik kan däremot bidra till verkliga utsläppsminskningar, även om företaget fortfarande har ett betydande klimatavtryck under omställningen.
Det betyder inte att all finansiering av utsläppsintensiva företag är omställningsfinansiering. För att den ska vara trovärdig behöver det finnas en tydlig koppling till faktiska förbättringar.
Hur vet man att omställningen är trovärdig?
En central utmaning är att bedöma om finansieringen verkligen bidrar till omställningen eller om den främst används för att ge verksamheten en grönare framtoning.
Här är företagets mål och omställningsplan viktiga. En trovärdig plan behöver visa hur utsläppen ska minska, vilka investeringar som krävs och hur resultaten ska följas upp.
Finansiella aktörer behöver också bedöma risken för att investeringar låser fast verksamheter i fossilberoende teknik under lång tid.
EU-kommissionen har tagit fram rekommendationer för omställningsfinansiering, där bland annat vetenskapligt förankrade mål, trovärdiga omställningsplaner och EU:s taxonomi lyfts fram som stöd för bedömningen.
En viktig del av klimatomställningen
Parisavtalet innehåller ett mål om att finansiella flöden ska bli förenliga med en utveckling mot låga utsläpp och ökad motståndskraft mot klimatförändringar.
Omställningsfinansiering är ett sätt för finansbranschen att bidra till denna utveckling. Det handlar inte bara om att investera i verksamheter som redan har låga utsläpp, utan också om att möjliggöra förändring där utsläppen behöver minska.
För banker och investerare blir därför en viktig fråga inte bara hur stora utsläpp ett företag har i dag, utan också hur företagets framtid ser ut och vilka möjligheter det har att ställa om.
